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美国史上最长经济扩张期结束!联邦赤字已近2万亿美元

发布时间:2020-06-10 来源:国际金融报社 编辑:wangzheng 点击次数:64

美国私人非营利组织全国经济研究所下属的商业周期预测委员会8日宣布,依据该机构所下定义,美国经济今年2月已结束自2009年6月开始的经济扩张周期,陷入衰退。


“最短、最重”衰退

商业周期预测委员会一般把经济衰退定义为“持续超过数月的经济活动减少”,经济扩张周期终点即为衰退周期起点。

委员会的经济学者说,美国就业、收入和消费等指标今年2月达到顶峰,随后因新冠疫情急剧下滑,标志着美国自2009年6月开始、长达128个月的经济扩张周期结束。

这一扩张周期为美国1854年有记录以来最长。

按照美联社的说法,商业周期预测委员会判断经济下行前一般会观望较长时间。委员会先前宣布,美国上一轮由金融危机引爆的经济衰退2008年12月才正式开始,但衰退迹象在那之前一年已开始显现。

而这一次,因就业和收入下滑过快,委员会很快便判定经济已衰退。“就业和生产规模下降幅度前所未有,而且影响遍及经济全领域,足以将这一时期定性为经济衰退,即便它最终比先前的经济收缩期要短。”

按照委员会定义,经济衰退周期结束的标志是就业和产出开始回升,而非恢复至衰退前水平。鉴于美国政府5日发布的数据显示5月就业岗位意外增加,本次衰退从技术层面而言可能很快结束,成为有记录以来“持续最短、程度最深”的经济衰退。

美国致同会计师事务所首席经济师戴安娜·斯旺克甚至认为,即便看似“荒唐可笑”,这次经济衰退可能今年5月已结束,因为当时就业已出现反弹。

走出谷底路漫长

美国金融市场8日对商业周期预测委员会的衰退判断几无反应。美国股市2月创下新高,随后大跌。受联邦储备委员会和国会出台的系列经济刺激和扶持政策推动,再加上投资者普遍预期经济已挺过最严重“阵痛”,股票指数目前已大致回升至大跌前水平。

不过,美国官方失业率4月为14。7%,5月为13。3%,依然高于第二次世界大战以来任何衰退时期。如果把放弃谋职和全职改兼职人员考虑在内,美国实际失业率高达21。2%。

美联社报道,即便本次经济衰退结束,复苏进程依然漫长。一些经济学者预期,复苏可能耗时两年甚至更长,今年年底时,失业率可能依然高于10%。

致同会计师事务所的斯旺克认为,经济回弹需要很长时间,“这次(跌入的)谷底会特别深,我们不知道多快能走出谷底”。

美国埃弗科国际战略和投资集团政策经济师厄尼·泰代斯基则指出,“最应关注的事是复苏力度,而这正是最大的不确定性”。泰代斯基说,“不确定性”包括新冠病毒何时受到遏制,会不会暴发二次疫情以及新冠疫苗能否研发成功。

美联社说,经济全面复苏的前提是美国民众自愿恢复购物、外出就餐和旅行等惯常行为,这些在疫苗问世或实现大范围病毒检测之前,都可能不会发生。

世行:2020年美国经济收缩6。1%,

油价暴跌抑制页岩油投资

当地时间8日,世界银行(下称“世行”)最新发布的《全球经济展望》显示,在本次新冠疫情大流行中,预计全球人均收入将降低3.6%,其中受影响最大的是那些疫情最严重以及严重依赖全球贸易、旅游、大宗商品出口和外部融资的国家。

据世行预计,美国经济今年将收缩6.1%,这主要是受疫情防控措施造成的经济中断的影响。

世行称,由于美国国内新冠肺炎疫情的暴发和大规模的流行病遏制措施,经济活动被严重扰乱,尤其是服务和旅游部门出现了前所未有的崩溃。与2008年全球金融危机时期相比,每周申请失业金的人数的上升速度更快,工业生产和零售额下降的幅度也更大。同时,油价的暴跌也抑制了对美国高杠杆的页岩油行业的投资。

世行预计,2020年美国国内生产总值(GDP)将萎缩6.1个百分点。随后,在政策的大力支持下,假设消费者和投资者的信心能够恢复,2021年增速将反弹至4%。

美国人“报复性存钱”

20世纪90年代以来,美国人的储蓄率长期保持在10%以下,而中国人的储蓄率高达50%。即便是2008年金融危机时期,美国储蓄率最高也仅升至8。2%。

但美国疫情暴发以来,美国人高消费和爱透支的习惯发生了改变。

美国商务部经济分析局(BEA)的数据显示,今年3月,美国个人储蓄率突破10%,4月更飙升至33%,创下上世纪60年代开始跟踪调查以来的最高水平。

个人储蓄率是指储蓄占可支配收入的百分比。根据BEA的数据,4月美国居民的个人储蓄率激增至创纪录的33%。

美国居民个人储蓄在今年2月前的6个月里一直维持在1.2-1.3万亿美元之间,但4月则激增4万亿美元,从2.1万亿美元升至6.1万亿美元,同期个人可支配收入维持在16-18万亿美元区间波动。

最近一次美国个人储蓄率超过10%发生在2012年末,当时正值美国财政悬崖危机最严重的时候,短期内联邦政府急速减少财政赤字的担忧引发市场恐慌,美国个人储蓄率短暂飙升至12%。

但由于2013年初财政悬崖危机解除,美国个人储蓄率随即回落至6.3%,此后一直保持在10%以下的水平。

牛津经济研究院首席美国经济学家格雷戈里·达科表示:“巨大的不确定性和对病毒的恐惧抑制了人们像往常一样外出消费的欲望。”

信用卡服务商Visa报告称,4月全美信用卡支付额暴跌31%,金额唯一增长的支付类别是食品和药店,沃尔玛、好市多和塔吉特等零售商在线业务也有所增长。其他类别的支出均明显下滑,受影响最严重的旅游、餐饮和娱乐领域,消费额出现50%以上的断崖式下跌。

这在官方的报告中也得到验证。根据美联储文件,4月美国消费者信贷总额下降688亿美元至41332亿美元,超过了金融危机期间最大降幅的3倍。此前,3月的消费者信贷总额已经较2月下降了68亿美元。

此外,4月美国人偿还了580亿美元的信用卡贷款,这是美国有史以来最高信用卡还款记录。这意味着,美国的消费社会实际上发生了逆转:美国消费者已经不再像之前那样“超前消费”不属于自己的钱,而是更多的偿还自己的信用卡账单。

BEA公布的消费数据显示,美国4月个人支出环比下降13。6%,创历史最大跌幅;美国密歇根大学消费者信心指数则徘徊在近10年来的最低水平附近。5月29日该指标降至72。3,较2月28日下降28。7。

消费占美国GDP的70%,CNBC分析指出,美国经济的复苏进度很大程度上取决于消费者信心的恢复速度。疫情结束后美国人是继续存钱,还是涌入商场进行报复性消费,现在仍无法判断。

但值得注意的是,储蓄和消费习惯的结构性改变会对经济产生强烈的影响。

哈佛大学肯尼迪学院高级研究员梅根·格林表示:“如果这些钱被存起来,而不是用来投资,那么通常会对利率造成压力,会抑制经济增长、削弱经济潜力。人们存钱越多消费越少,经济衰退就会越严重。”

投资机构Swan Global Investments的投资经理马克·奥多则表示,在经济危机或衰退期间,个人对开支和储蓄趋于保守,这一做法十分合理。但矛盾的是,如果每个人都减少消费支出而增加储蓄,则会使经济衰退更加严重,形成负面循环。

本财年迄今美国联邦预算赤字接近2万亿美元,下个月将敲定新一轮的刺激计划

当地时间周一(6月8日)美国国会预算办公室(CBO)预计,5月联邦政府财政赤字扩大至4240亿美元,为去年同期的两倍多。本财年(2019年10月1日至2020年9月30日)前8个月的财政赤字总额达1。9万亿美元,远远高于去年同期的7390亿美元。

过去12个月,美国财政赤字与国内生产总值(GDP)之比则升至10%,创下2010年2月以来的最高水平。CBO预计,到本财年度结束,美国的财政赤字可能高达2.7万亿美元,大幅超过上次经济衰退时创下的纪录。

当地时间周一(6月8日)白宫顾问哈西特表示,他几乎可以肯定,美国政府和国会将在下个月敲定新一轮新冠疫情援助计划,尽管现在说白宫将祭出多大规模的资金支持还为时过早。

截至6月3日,美联储资产负债表规模已达7.21万亿美元,一周前为7.15万亿美元。美联储所持的美债规模升至4.13万亿美元,一周前为4.11万亿美元。美联储所持的企业债交易所交易基金(ETF)猛增至362亿美元,一周前为349亿美元。

迄今为止,美联储一共向市场注入了8-12万亿美元的流动性。

美专家:疫情危机与金融危机进程不同

美国国会预算办公室表示,美国经济或需要10年才能摆脱新冠疫情带来的经济危机,对此美国专家认为,耐用品支出持续疲软、财政赤字压力、全球贸易及科技竞争局势都会给经济复苏带来严重风险。

美银美林全球经济研究部负责人伊森哈里斯在受访时表示,新冠疫情给美国乃至全球经济带来二战以来最严重的冲击,但疫情引发的经济危机与历史上多次金融危机的发展进程区别明显。

此外也有专家认为,在经济重振引发疫情卷土重来的风险和消费者信心遭受的沉重打击之外,大选并非下半年经济走势的关键,执政者必将背负重振经济严防疫情复发的巨大压力。但中美关系及全球供应链的重塑将在世界经济复苏中扮演重要角色。

对于巨额财政赤字的质疑,专家称,作为全球金融市场核心,美国政府采取的激进刺激举措不会造成严重债务危机。预计三季度美国仍需投入至少1万亿美元维持小企业工资保障计划并援助各州。

纽约重启,经济学家:经济的头号威胁是疫情二次暴发

美国全国商业经济协会(National Association for Business Economics)美东时间周一(6月8日)发布的6月展望报告显示,87%的经济学家认为,第二波新冠肺炎感染潮是今年美国经济面临的最大风险。

“除非出现第二波新冠肺炎疫情,否则美国整体经济可能已经出现转机,就业人数的意外增加就证明了这一点,尽管新常态究竟会是什么样子还有待观察,”Citizens Bank全球市场主管托尼·贝迪基安(Tony Bedikian)表示。

尽管就业报告令人充满希望,但80%的NABE受访者表示,他们对美国经济前景感到悲观。

大多数经济学家预计,至少要到2021年下半年,美国经济才能恢复到危机前的水平。

有51%的经济学家认为新冠病毒疫苗是对美国经济最大的利好,而29%的经济学家认为最大的利好是一项可以减缓病毒传播,并允许美国更广泛地重新开放的“测试和追踪”政策。

与此同时,全球疫情最严重的地区纽约市,8号终于解封,迎来了第一阶段重启。预计有近40万人复工,率先复工的行业包括建筑业、制造业和部分零售,办公室、餐厅、美容院等将在6月底的第二、第三阶段分批开放。

纽约州长科莫签署行政令,要求所有商业大楼要在入口处对访客测量体温,复工店家和业主为员工提供免费口罩,电梯限流1人等等。纽约市的地铁、巴士服务也恢复运营,科莫当日还特别搭乘地铁上班。

疫情爆发期间,纽约市共有88万5千个岗位消失,税收面临90亿美元的缺口。

纽约居民表示,近期大规模抗议让很多企业调整了重启计划,经济复苏可能会慢于预期。

重启的前一天,纽约州进行了超过5万8千次的病毒检测,检测呈阳性率已经降至1.2%,是3月以来的最低数字。

但是美国疾控中心数据也显示,由于爆发了大规模游行抗议,以及各州逐步开始复工,美国有18个州都发现了疫情回升。纽约官员表示,他们将密切跟踪纽约是否也会有回升的情况。


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